한화오션, 캐나다 잠수함 수주 독일 TKMS에 빼앗겨 주가 23% 급락
캐나다 마크 카니 총리가 차기 잠수함 함대 공급사로 독일 티센크루프마린시스템(TKMS)을 선정하면서 한화오션 주가가 7월 7일 장중 23%대 폭락했다. 60년 만에 신규 건조하는 캐나다 잠수함 사업에서 한국 조선업계가 고배를 마신 것으로, 한화오션의 글로벌 방산 수주 전략에 타격이 불가피하다.
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$HII 헌팅턴잉걸스
미 해군 군함을 짓는 미국 최대 군용 조선사. 항공모함·핵잠수함을 사실상 독점 건조한다.
월마낙 분석 1건 최근 2026년 7월 7일
사업 개요
헌팅턴잉걸스(HII)는 미국 최대의 군용 조선사입니다. 사업은 세 부문으로 나뉩니다. 뉴포트뉴스(Newport News)는 미 해군 핵 항공모함을 건조하는 유일한 조선소이자 버지니아급·컬럼비아급 핵잠수함을 제너럴다이내믹스(GD)와 분담 건조하고, 잉걸스(Ingalls)는 구축함·상륙함을 만듭니다. 미션테크놀로지스(Mission Technologies)는 무인 시스템·사이버·정보 서비스를 담당합니다. 매출의 대부분이 미 해군·정부와의 장기 계약에서 나옵니다. 수주잔고(백로그)는 500억 달러를 웃돌 만큼 두껍고, 경기보다 국방 예산 주기에 연동됩니다. 다만 군함은 인건비 비중이 큰 사업이라 조선소 인력 확보와 공정 지연이 마진을 좌우합니다.
서학개미가 챙겨야 할 포인트
- 분기 실적: 조선 부문 매출총이익률 + 인력 채용·생산성 회복 속도
- 버지니아급·컬럼비아급 잠수함 건조 일정 (미 해군 최우선 사업)
- 제럴드 R. 포드급 항모(케네디함, CVN 79) 인도 시점
- 연간 신규 수주·백로그 추이 (현재 500억 달러대)
- 미 국방예산(NDAA, 국방수권법) 통과 시점과 함정 발주 규모
국내 연관주 (KOSPI)
헌팅턴잉걸스(HII)의 흐름이 KOSPI 종목에 전달되는 경로를 직접성(연동 강도) 순으로 정리했습니다. 각 연결은 사업 구조에 근거한 구체적 메커니즘이며, 바깥 단계(전력·지주 등)는 직접 계약이 아닌 테마·간접 동조임을 명시합니다.
직접 (공급·매출 연동)
- HD현대중공업 연동 높음
헌팅턴인갤스와 미 해군 차세대 군수지원함 공동 건조·블록/기자재 공급 MOA, 미 함정 건조 물량에 직접 연동
2차 (장비·부품·소재)
- 한화엔진 연동 중간
세계 2위권 선박용 엔진 제조사로 한화오션 등 국내 조선사에 함정용, 상선용 엔진을 공급하는 밸류체인 업체다. 헌팅턴잉걸스와 직접 거래는 아니며, 국내 함정 건조와 미 해군 협력 확대 기대에 조선 밸류체인 심리가 함께 움직이는 단기 동조가 크고, 중장기 실적은 상선 엔진 발주에 더 크게 연동된다.
- 스페코 연동 낮음
구축함용 함안정기를 방산물자로 지정받아 대한민국 해군에 독점 공급하는 업체로, 함정 밸류체인의 부품 단계에 속한다. 헌팅턴잉걸스와 직접 거래는 없고 함정 테마에 단기 심리가 붙는 정도이며, 건설기계와 풍력 비중이 커 연동성은 제한적이다.
지주·지분
- HD한국조선해양 연동 중간
HD현대중공업과 HD현대삼호, HD현대미포를 거느린 중간 지주회사로, 이미 페이지에 있는 HD현대중공업의 함정 사업 성과가 그대로 반영되는 지주 성격의 연관주다. 미 해군 협력과 함정 수주 이슈에 자회사와 단기 심리가 동조하되, 지주 특성상 조선 전 사업부의 업황이 함께 반영되는 중장기 구조다.
경쟁·역방향
- 한화오션 연동 높음
미 해군 MRO·함정 수출에서 미국 조선소 및 HD현대와 경쟁(미 해군 함정 4건 MRO 수주), '미 해군의 한국 조선소 활용' 테마 동반 수혜
- HJ중공업 연동 높음
고속상륙정 등 해군 함정 건조에 특화된 국내 방산 조선사로, 헌팅턴잉걸스가 주도하는 미 해군 함정 사업과 경쟁하는 진영이자 미 군함 MRO 진출을 노리는 후보다. 마스가(MASGA) 등 미 해군 정비, 건조 협력 이슈에 단기 심리가 강하게 반응하며, 실제 수혜는 미국향 함정 수출과 정비 계약이 가시화되는 중장기에 확인된다.
※ 사업 구조에 근거한 연관성 관찰이며, 투자 권유가 아닙니다. 분기 검토로 갱신됩니다.